监管变化是欧洲市场的一个关键因素

2025年，全球热轧卷板市场面临适度压力。尽管年底呈现上涨趋势，但产品年均价格仍下降了5%至12%。美国市场是个例外，其热轧卷板价格年均上涨了11.1%。

欧洲

在欧盟市场，大多数主要地区的热轧卷板（HRC）年均价格有所下降。西欧地区，该指标较2024年下降了4.6%，达到603.2欧元/吨（出厂价）。截至12月中旬，该地区的报价为620欧元/吨（出厂价），比2024年12月上涨了9.3%，比上月上涨了1.6%。该价格自月初以来一直维持在较高水平，也是自6月初以来的最高水平。

在意大利，2025 年的平均年价格为 578.4 欧元/吨（出厂价），比 2024 年下降 7%。目前，12 月中旬的价格固定为 605 欧元/吨（出厂价），比去年 12 月上涨 7.1%。

南欧进口热轧钢市场经历了显著下滑，本年度平均到岸价为512.7欧元/吨，同比下降12.1%。目前的报价为500欧元/吨，比去年12月下降9.1%，但比一个月前上涨1%。

今年最后几个月，欧洲热轧卷板市场在经历了长期的低迷需求后逐渐企稳。推动市场变化的关键因素并非消费增长，而是监管因素。生产商能够将价格维持在600欧元/吨的心理关口之上，但增长缓慢且不均衡，在市场低迷时期，为了填补库存缺口，生产商频繁打折。由于夏季进口库存大幅减少，买家依然保持谨慎，小批量采购。

围绕CBAM及其未来保护措施的不确定性对市场产生了决定性影响。进口产品虽然价格仍然具有吸引力，但由于额外成本风险、清关延误以及碳排放支付计算的复杂性，其竞争力有所下降。这逐渐使市场天平向国内生产商倾斜，他们也越来越倾向于捍卫自身价格。此外，某些钢材等级的供应有限、交货周期延长以及钢厂由于成本高昂和二氧化碳配额短缺而不愿迅速重启高炉产能，也对市场构成了支撑。甚至安赛乐米塔尔在年底的最新提价也具有一定的象征意义，凸显了监管对市场的影响。

预计2026年欧盟热轧卷板价格将保持高位且波动较大。年中全面启动的CBAM和新的贸易保护机制将支撑价格，但工业需求复苏乏力可能会限制增长潜力，并在下半年将主要压力转移到消费者身上。

美国

今年，美国热轧卷板市场进入稳步上涨阶段，与其他地区的情况形成鲜明对比。年均价格上涨11.1%，达到949.4美元/吨（出厂价）。目前报价约为1020美元/吨（出厂价），较2024年12月上涨39.1%，较上月上涨3.7%。报价也达到了5月份以来的最高水平。

推动增长的关键因素是国内生产商（主要是纽柯公司）持续的定价策略，自10月底以来，纽柯每周都上调现货价格。即使在销量低迷和年底季节性淡季的情况下，这些举措也逐步推高了市场价格。此外，下半年战略性产能关闭、服务中心库存下降以及进口压力减轻（受贸易政策和需求结构限制）也对市场起到了支撑作用。

与此同时，价格上涨并非伴随消费量的大幅增长。需求依然保持选择性。镀锌和冷轧产品的采购更为活跃，而热轧卷板的销售则较为缓慢。一些市场参与者认为，钢厂此次提价是试图为2026年定调，以期利用市场对基础设施项目、数据中心、半导体行业等的积极预期。与此同时，钢厂产能利用率的回升也限制了价格大幅上涨的可能性。

预计2026年美国热轧卷板价格将维持在较高水平。基础设施投资、管道制造商的需求以及更为稳定的宏观经济预期将支撑市场。与此同时，产能过剩和对终端消费实际增长的依赖可能会限制价格进一步上涨的速度。

中国

在中国，2025年热卷材年均价格预计为477美元/吨（FOB），低于2024年的528.7美元/吨（FOB）（同比下降9.8%）。目前市场报价为470美元/吨（FOB），较去年12月下降4.1%，与上月持平。

年末之际，中国热卷板市场呈现期货强于现货的走势。交易所报价受到供应可能受限的消息影响，包括唐山工厂可能实施限产的传闻、因空气污染扩大整修范围以及大宗商品市场波动。铁矿石价格上涨和焦煤市场波动短期支撑了期货价格。与此同时，由于表观消费下降且买家不愿接受涨价，现货市场依然疲软，交易量有限甚至下滑。尽管库存逐步减少，但贸易商仍经常通过降价来加快发货。

由于主要地区需求疲软以及激烈的价格竞争（包括免税出口优惠），出口业务持续恶化。试图将价格提高到与期货价格一致的做法遭到进口商的谨慎对待，最终成交价接近成本价。

2026年1月1日生效的新出口申报和许可规则将成为关键因素。新规的不确定性可能会限制无法退还增值税的出口，从而减少国外市场的供应，支撑价格。与此同时，疲软的国内需求和激烈的出口市场竞争将使价格承压，并加剧全年的价格波动。